Эвелина * предлагает Вам запомнить сайт «ЖеЖ»
Вы хотите запомнить сайт «ЖеЖ»?
Да Нет
×
Прогноз погоды

ЖИВОЙ, ЕЩЕ ЖИВЕЕ. РЕАЛЬНЫЕ СТРАТЕГИИ КАК БЫТЬ ЖИВЫМ

Последние комментарии

Анатолий ..@
павел п
класс!!!
павел п Самые красивые болельщицы чемпионата мира
dbrnjh
Наталья Громова
Viktor Belyakov
sotnik
виктор м
Владимир Удальцов
Сергей Струин
Александр Горловой
Статья ниочем.
Александр Горловой Зачем Россия сбросила 50 млрд госдолга США
НОВЫЕ ТЕМЫ
«Ни хулиганов, ни произвола полиции»: английская пресса в восторге от России
20 июн, 18:00
0 0
Бюрократия, жестокая эксплуатация трудящихся и неожиданное отставание России
20 июн, 17:00
0 0
Японские болельщики убирают за собой на стадионе после матча
20 июн, 17:00
0 0
Саммит НАТО может обернуться катастрофой
20 июн, 16:00
0 0
Россия. Главный тренер – Станислав Черчесов
20 июн, 15:00
0 0
Причины победы над Египтом, опасность для доллара и вопрос специалистам по «Андроид»
20 июн, 14:03
+1 0
"Мы в аду". Западные СМИ разоблачили большой русский обман
20 июн, 14:00
0 0
Цивилизованная Африка
20 июн, 13:00
0 0
Финский журналист: «Россия – уже победила на ЧМ, ведь изменила мнение о себе у миллионов иностранцев
20 июн, 12:00
0 0
Почему современные коммунисты не являются значимой политической силой
20 июн, 11:39
-2 6
В США повышают налоги на зарплату и увеличивают пенсионный возраст
20 июн, 11:00
0 0
Все ЧП за прошедшие дни Чемпионата
20 июн, 10:00
0 0
Как смотреть ЧМ-2018 в Крыму?
20 июн, 09:00
0 0
Будет «томос» – не будет Вселенского патриархата
20 июн, 07:00
0 0
«Новичок» для британских фанатов
19 июн, 22:00
0 0

Поиск по блогу

Не только индексы: в чем реальные проблемы экономики США

развернуть
Константин Корищенко

В США одновременно ужесточается денежно-кредитная политика и растет дефицит бюджета. По отдельности это не так опасно, но в сочетании эти процессы могут вызвать новый кризис.

«Любимой картинкой» многих аналитиков в начале февраля стал график, показывающий динамику VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN — весьма популярного биржевого инструмента, который позволяет его держателю зарабатывать на снижении волатильности индекса S&P 500. Идея простая — фондовые индексы Америки растут практически без перерыва после кризиса 2008 года, волатильность снижается, и на этом можно хорошо заработать.

Так было. Но после 5 февраля — дня рекордного падения фондовых индексов США — упомянутый индекс, выросший за два года с 15 до почти 150 (чем ниже волатильность, тем выше значение индекса), быстро обесценился почти до 7. Развивавшаяся в последние годы «игра в низкую волатильность» закончилась в 2018 году так же печально, как и «игра в дорогую недвижимость» в 2008 году.

Остается вопрос: это локальная история, которая не вызовет серьезных проблем, или начало очередного мирового кризиса, спровоцированного проблемами «родом из США»? Попробовать ответить на него можно двумя путями.


Не только индексы: в чем реальные проблемы экономики США

Первый — посмотреть: а что происходит в других странах?

Мы видим, что мировые фондовые индексы восстанавливаются после вызванного новостями из США падения, криптовалюты, кстати, тоже. Индекс доллара пошел вверх, нефть слегка упала, золото стабильно. Греческие долги стоят почти столько же, сколько американские (спасибо ЕЦБ!), идет резкое ужесточение кредитной политики в Китае. Рубль ослаб против доллара​, но с ним не происходит ничего такого, чего бы не было в прошлом году. Business as usual…

Второй — а какова ситуация в США?

Здесь все намного интереснее. 9 февраля президент Дональд Трамп подписал соглашение об основных параметрах бюджета на 2018–2019 годы, которое позволило снять угрозу прекращения работы федерального правительства из-за превышения лимита государственного долга. В 2018 году прогнозируется рост экономики на 2,5%, безработица на рекордно низком уровне — около 4%, инфляция — чуть меньше целевого уровня (1,9%). Президент Трамп выполнил свое обещание резко сократить налоги для корпораций и стимулировать возвращение американского бизнеса домой. Вроде бы все хорошо.

Откуда же пессимистичные, если не сказать апокалиптические прогнозы от самых разных аналитиков, крупных инвесторов, ученых?

Проблема в сочетании двух развивающихся в экономике США процессов, каждый из которых, пожалуй, не столь опасен, но, будучи объединены, они дают эффект соединения спичек и бензина.

С одной стороны, идет ужесточение денежно-кредитной политики: запланированы три или даже четыре поднятия ставки в этом году, ускорился процесс сокращения баланса ФРС. Проще говоря, денег будет меньше и они станут дороже.

С другой стороны, бюджетный дефицит в ближайшие годы будет расти и расти быстрыми темпами. Уже в 2019 году он, по прогнозам, превысит $1 трлн. Только процентов нужно будет заплатить более $300 млрд. А если ставки вырастут, то и больше.

К чему это ведет?

Доллар продолжит свое падение, и, скорее всего, на ближайшие три—пять лет (см. рисунок). Недаром министр финансов Cтивен Мнучин заговорил в Давосе о том, что «слабый доллар — это хорошо для американской экономики».

Америка нуждается в постоянном притоке капитала, ее чистая инвестиционная позиция (чистая задолженность перед остальным миром) выросла с 2008 года в четыре раза и достигла $8 трлн. Для сохранения привлекательности притока денег в экономику США нужен сильный доллар, а этого, похоже, не будет в ближайшие годы.

Дальше — больше. Опасение подъема кредитных ставок приведет к снижению стоимости акций, что, собственно, уже и происходит. А это, в свою очередь, уменьшит активы населения и желание этого населения тратить деньги и брать кредиты. Поскольку рост ВВП США на 70% обеспечивается расходами населения, последует замедление экономики и дальнейшее снижение стоимости акций.

Стоимость активов населения США (недвижимость, акции, средства на счетах) на конец 2017 года оценивалась примерно в $96 трлн. По состоянию на 8 февраля 2018 года потери от падения индексов с начала года на мировом фондовом рынке составили более $5 трлн, а на американском — более $2 трлн.

Поэтому можно предположить, что потери американских домохозяйств уже составили $1,5–2 трлн (с учетом влияния снижения биржевых индексов на другие активы, например на стоимость недвижимости). Это больше половины того, что «приросло» за 2017 год. Как следствие, можно ожидать снижения темпов роста американской экономики ниже 2%. Для стоимости акций это достаточно плохой знак.

Продолжать описывать этот сценарий можно долго, но, если хотя бы часть его сбудется, нас, похоже, ждет следующий кризис. И придет он, как обычно, из Америки…

Константин Корищенко
Источник



Источник →

Ключевые слова: кризис, США, экономика
Опубликовано 12.02.2018 в 22:05

Комментарии

Показать предыдущие комментарии (показано %s из %s)
Вячеслав Дегтярев
Вячеслав Дегтярев 12 февраля, в 23:25 он рассматривает какую биржу,, по акциям да, по фондовой (фьючерной) нет.... Текст скрыт развернуть
1
Показать новые комментарии
Показаны все комментарии: 1
Комментарии Facebook
Американский мальчик очнулся…

Американский мальчик очнулся после согласия родителей отдать его на органы

14 июн, 16:00
+37 8
Самые яркие примеры смекалки…

Самые яркие примеры смекалки русских солдат на Великой Отечественной

14 июн, 20:00
+35 17
Пол Крейг Робертс: «Неужели …

Пол Крейг Робертс: «Неужели стратегия Путина начала работать в полную силу?»

18 июн, 11:00
+23 12
«Ни хулиганов, ни произвола …

«Ни хулиганов, ни произвола полиции»: английская пресса в восторге от России

20 июн, 18:00
0 0
Бюрократия, жестокая эксплуа…

Бюрократия, жестокая эксплуатация трудящихся и неожиданное отставание России

20 июн, 17:00
0 0

Японские болельщики убирают за собой на стадионе после матча

20 июн, 17:00
0 0
Саммит НАТО может обернуться…

Саммит НАТО может обернуться катастрофой

20 июн, 16:00
0 0
Россия. Главный тренер – Ста…

Россия. Главный тренер – Станислав Черчесов

20 июн, 15:00
0 0
Причины победы над Египтом, …

Причины победы над Египтом, опасность для доллара и вопрос специалистам по «Андроид»

20 июн, 14:03
+1 0
"Мы в аду". Западные СМИ раз…

"Мы в аду". Западные СМИ разоблачили большой русский обман

20 июн, 14:00
0 0

Цивилизованная Африка

20 июн, 13:00
0 0
Финский журналист: «Россия –…

Финский журналист: «Россия – уже победила на ЧМ, ведь изменила мнение о себе у миллионов иностранцев

20 июн, 12:00
0 0
«Ни хулиганов, ни произвола …

«Ни хулиганов, ни произвола полиции»: английская пресса в восторге от России

20 июн, 18:00
0 0
Бюрократия, жестокая эксплуа…

Бюрократия, жестокая эксплуатация трудящихся и неожиданное отставание России

20 июн, 17:00
0 0

Японские болельщики убирают за собой на стадионе после матча

20 июн, 17:00
0 0
«Ни хулиганов, ни произвола …

«Ни хулиганов, ни произвола полиции»: английская пресса в восторге от России

20 июн, 18:00
0 0
Бюрократия, жестокая эксплуа…

Бюрократия, жестокая эксплуатация трудящихся и неожиданное отставание России

20 июн, 17:00
0 0

Японские болельщики убирают за собой на стадионе после матча

20 июн, 17:00
0 0
Саммит НАТО может обернуться…

Саммит НАТО может обернуться катастрофой

20 июн, 16:00
0 0
Россия. Главный тренер – Ста…

Россия. Главный тренер – Станислав Черчесов

20 июн, 15:00
0 0
Причины победы над Египтом, …

Причины победы над Египтом, опасность для доллара и вопрос специалистам по «Андроид»

20 июн, 14:03
+1 0
"Мы в аду". Западные СМИ раз…

"Мы в аду". Западные СМИ разоблачили большой русский обман

20 июн, 14:00
0 0

Цивилизованная Африка

20 июн, 13:00
0 0
Финский журналист: «Россия –…

Финский журналист: «Россия – уже победила на ЧМ, ведь изменила мнение о себе у миллионов иностранцев

20 июн, 12:00
0 0
Почему современные коммунист…

Почему современные коммунисты не являются значимой политической силой

20 июн, 11:39
-2 6
В США повышают налоги на зар…

В США повышают налоги на зарплату и увеличивают пенсионный возраст

20 июн, 11:00
0 0

Все ЧП за прошедшие дни Чемпионата

20 июн, 10:00
0 0
Как смотреть ЧМ-2018 в Крыму?

Как смотреть ЧМ-2018 в Крыму?

20 июн, 09:00
0 0
Будет «томос» – не будет Все…

Будет «томос» – не будет Вселенского патриархата

20 июн, 07:00
0 0

«Новичок» для британских фанатов

19 июн, 22:00
0 0
ЛУЧШЕЕ СЕГОДНЯ
Самые красивые болельщицы чемпионата мира

Самые красивые болельщицы чемпионата мира

ЧМ-2018 только-только стартовал, но уже порадовал тысячами горячих красоток по всем городам России. Показываем самых огненных из тех, что попались в инстаграме Р

19 июн, 19:25
+8 3
САМОЕ СВЕЖЕЕ.БУДЬТЕ ПЕРВЫМ КОММЕНТАТОРОМ!
«Ни хулиганов, ни произвола полиции»: английская пресса в восторге от России

«Ни хулиганов, ни произвола полиции»: английская пресса в восторге от России

Британские журналисты, нагнетавшие страсти перед ЧМ-2018, переобулись в воздухе. Перед стартом чемпионата мира в России британская пресса писала об ужасах, к

20 июн, 18:00
0 0
Американский мальчик очнулся…

Американский мальчик очнулся после согласия родителей отдать его на органы

14 июн, 16:00
+37 8
Самые яркие примеры смекалки…

Самые яркие примеры смекалки русских солдат на Великой Отечественной

14 июн, 20:00
+35 17
Пол Крейг Робертс: «Неужели …

Пол Крейг Робертс: «Неужели стратегия Путина начала работать в полную силу?»

18 июн, 11:00
+23 12
Почему современные коммунист…

Почему современные коммунисты не являются значимой политической силой

20 июн, 11:39
-2 6
Самые красивые болельщицы че…

Самые красивые болельщицы чемпионата мира

19 июн, 19:25
+8 3
Писающие на улице швейцарцы …

Писающие на улице швейцарцы возмутили жителей Ростова-на-Дону

19 июн, 18:00
+12 14
Американский мальчик очнулся…

Американский мальчик очнулся после согласия родителей отдать его на органы

14 июн, 16:00
+37 8
Самые яркие примеры смекалки…

Самые яркие примеры смекалки русских солдат на Великой Отечественной

14 июн, 20:00
+35 17
Пол Крейг Робертс: «Неужели …

Пол Крейг Робертс: «Неужели стратегия Путина начала работать в полную силу?»

18 июн, 11:00
+23 12