Frapple предлагает Вам запомнить сайт «ЖеЖ»
Вы хотите запомнить сайт «ЖеЖ»?
Да Нет
×
Прогноз погоды

ЖИВОЙ, ЕЩЕ ЖИВЕЕ. РЕАЛЬНЫЕ СТРАТЕГИИ КАК БЫТЬ ЖИВЫМ

Последние комментарии

Эдуард Халилов
Никифор Хальт
Александр Хорошилов
Михаил Литых
-Евгений Айолло
Wolf :
Александр Самбур
а то что ты долбоеб редкостный
Александр Самбур Языческие группы в Сети - страшнее, чем НАТО
Михаил Литых
Никадим Антилибералиссимус
Яна Асадова
НОВЫЕ ТЕМЫ
Русофобская пропаганда начинает давать обратный эффект
25 фев, 15:55
0 0
Хоккейное золото, повышение рейтинга России и рост других наших золотых запасов
25 фев, 14:00
0 0
Взгляд снизу – Поздравления с Днём защитника Отечества
25 фев, 14:00
0 0
Карта-каталог строительства новых заводов
25 фев, 13:21
0 0
Трамп поймал Европу на латышского живца...
25 фев, 13:16
0 0
Азбука. 18+
25 фев, 12:52
0 0
Telegraph узнала о роли Патрушева в операции по перехвату 400 кг кокаина
25 фев, 11:50
0 0
Сборная России по хоккею впервые за 26 лет выиграла Олимпиаду
25 фев, 11:19
0 0
10 генетических улучшений для человека
25 фев, 11:00
0 0
Они думают, что так избавятся от нищеты
25 фев, 11:00
0 0
Советским людям будет проще
25 фев, 10:00
0 0
Севастопольская красавица - 2018. Есть победительница!
25 фев, 09:00
0 0
Я живу с Каталин Каради
25 фев, 06:00
0 0
Допинговый бред: бывали хуже времена, но не было подлей!
25 фев, 06:00
+1 0
Исход войны решил совсем не Сталинград
24 фев, 22:00
0 0

Поиск по блогу

Не только индексы: в чем реальные проблемы экономики США

развернуть
Константин Корищенко

В США одновременно ужесточается денежно-кредитная политика и растет дефицит бюджета. По отдельности это не так опасно, но в сочетании эти процессы могут вызвать новый кризис.

«Любимой картинкой» многих аналитиков в начале февраля стал график, показывающий динамику VelocityShares Daily Inverse VIX Short-Term ETN — весьма популярного биржевого инструмента, который позволяет его держателю зарабатывать на снижении волатильности индекса S&P 500. Идея простая — фондовые индексы Америки растут практически без перерыва после кризиса 2008 года, волатильность снижается, и на этом можно хорошо заработать.

Так было. Но после 5 февраля — дня рекордного падения фондовых индексов США — упомянутый индекс, выросший за два года с 15 до почти 150 (чем ниже волатильность, тем выше значение индекса), быстро обесценился почти до 7. Развивавшаяся в последние годы «игра в низкую волатильность» закончилась в 2018 году так же печально, как и «игра в дорогую недвижимость» в 2008 году.

Остается вопрос: это локальная история, которая не вызовет серьезных проблем, или начало очередного мирового кризиса, спровоцированного проблемами «родом из США»? Попробовать ответить на него можно двумя путями.


Не только индексы: в чем реальные проблемы экономики США

Первый — посмотреть: а что происходит в других странах?

Мы видим, что мировые фондовые индексы восстанавливаются после вызванного новостями из США падения, криптовалюты, кстати, тоже. Индекс доллара пошел вверх, нефть слегка упала, золото стабильно. Греческие долги стоят почти столько же, сколько американские (спасибо ЕЦБ!), идет резкое ужесточение кредитной политики в Китае. Рубль ослаб против доллара​, но с ним не происходит ничего такого, чего бы не было в прошлом году. Business as usual…

Второй — а какова ситуация в США?

Здесь все намного интереснее. 9 февраля президент Дональд Трамп подписал соглашение об основных параметрах бюджета на 2018–2019 годы, которое позволило снять угрозу прекращения работы федерального правительства из-за превышения лимита государственного долга. В 2018 году прогнозируется рост экономики на 2,5%, безработица на рекордно низком уровне — около 4%, инфляция — чуть меньше целевого уровня (1,9%). Президент Трамп выполнил свое обещание резко сократить налоги для корпораций и стимулировать возвращение американского бизнеса домой. Вроде бы все хорошо.

Откуда же пессимистичные, если не сказать апокалиптические прогнозы от самых разных аналитиков, крупных инвесторов, ученых?

Проблема в сочетании двух развивающихся в экономике США процессов, каждый из которых, пожалуй, не столь опасен, но, будучи объединены, они дают эффект соединения спичек и бензина.

С одной стороны, идет ужесточение денежно-кредитной политики: запланированы три или даже четыре поднятия ставки в этом году, ускорился процесс сокращения баланса ФРС. Проще говоря, денег будет меньше и они станут дороже.

С другой стороны, бюджетный дефицит в ближайшие годы будет расти и расти быстрыми темпами. Уже в 2019 году он, по прогнозам, превысит $1 трлн. Только процентов нужно будет заплатить более $300 млрд. А если ставки вырастут, то и больше.

К чему это ведет?

Доллар продолжит свое падение, и, скорее всего, на ближайшие три—пять лет (см. рисунок). Недаром министр финансов Cтивен Мнучин заговорил в Давосе о том, что «слабый доллар — это хорошо для американской экономики».

Америка нуждается в постоянном притоке капитала, ее чистая инвестиционная позиция (чистая задолженность перед остальным миром) выросла с 2008 года в четыре раза и достигла $8 трлн. Для сохранения привлекательности притока денег в экономику США нужен сильный доллар, а этого, похоже, не будет в ближайшие годы.

Дальше — больше. Опасение подъема кредитных ставок приведет к снижению стоимости акций, что, собственно, уже и происходит. А это, в свою очередь, уменьшит активы населения и желание этого населения тратить деньги и брать кредиты. Поскольку рост ВВП США на 70% обеспечивается расходами населения, последует замедление экономики и дальнейшее снижение стоимости акций.

Стоимость активов населения США (недвижимость, акции, средства на счетах) на конец 2017 года оценивалась примерно в $96 трлн. По состоянию на 8 февраля 2018 года потери от падения индексов с начала года на мировом фондовом рынке составили более $5 трлн, а на американском — более $2 трлн.

Поэтому можно предположить, что потери американских домохозяйств уже составили $1,5–2 трлн (с учетом влияния снижения биржевых индексов на другие активы, например на стоимость недвижимости). Это больше половины того, что «приросло» за 2017 год. Как следствие, можно ожидать снижения темпов роста американской экономики ниже 2%. Для стоимости акций это достаточно плохой знак.

Продолжать описывать этот сценарий можно долго, но, если хотя бы часть его сбудется, нас, похоже, ждет следующий кризис. И придет он, как обычно, из Америки…

Константин Корищенко
Источник



Источник →

Ключевые слова: кризис, США, экономика
Опубликовано 12.02.2018 в 22:05

Комментарии

Показать предыдущие комментарии (показано %s из %s)
Вячеслав Дегтярев
Вячеслав Дегтярев 12 февраля, в 23:25 он рассматривает какую биржу,, по акциям да, по фондовой (фьючерной) нет.... Текст скрыт развернуть
1
Показать новые комментарии
Показаны все комментарии: 1
Комментарии Facebook
Русский — значит настоящий

Русский — значит настоящий

24 фев, 10:00
+23 14
Контрнаступление Трампа

Контрнаступление Трампа

23 фев, 12:00
+20 3
Иностранцы о разгромной хокк…

Иностранцы о разгромной хоккейной победе России над США: «битва Сверхдержав, и неудержимые русские!»

20 фев, 12:00
+20 2
Русофобская пропаганда начин…

Русофобская пропаганда начинает давать обратный эффект

25 фев, 15:55
0 0
Хоккейное золото, повышение …

Хоккейное золото, повышение рейтинга России и рост других наших золотых запасов

25 фев, 14:00
0 0

Взгляд снизу – Поздравления с Днём защитника Отечества

25 фев, 14:00
0 0
Карта-каталог строительства …

Карта-каталог строительства новых заводов

25 фев, 13:21
0 0
Трамп поймал Европу на латыш…

Трамп поймал Европу на латышского живца...

25 фев, 13:16
0 0

Азбука. 18+

25 фев, 12:52
0 0
Telegraph узнала о роли Патр…

Telegraph узнала о роли Патрушева в операции по перехвату 400 кг кокаина

25 фев, 11:50
0 0
Сборная России по хоккею впе…

Сборная России по хоккею впервые за 26 лет выиграла Олимпиаду

25 фев, 11:19
0 0
10 генетических улучшений дл…

10 генетических улучшений для человека

25 фев, 11:00
0 0
Русофобская пропаганда начин…

Русофобская пропаганда начинает давать обратный эффект

25 фев, 15:55
0 0
Хоккейное золото, повышение …

Хоккейное золото, повышение рейтинга России и рост других наших золотых запасов

25 фев, 14:00
0 0

Взгляд снизу – Поздравления с Днём защитника Отечества

25 фев, 14:00
0 0
Русофобская пропаганда начин…

Русофобская пропаганда начинает давать обратный эффект

25 фев, 15:55
0 0
Хоккейное золото, повышение …

Хоккейное золото, повышение рейтинга России и рост других наших золотых запасов

25 фев, 14:00
0 0

Взгляд снизу – Поздравления с Днём защитника Отечества

25 фев, 14:00
0 0
Карта-каталог строительства …

Карта-каталог строительства новых заводов

25 фев, 13:21
0 0
Трамп поймал Европу на латыш…

Трамп поймал Европу на латышского живца...

25 фев, 13:16
0 0

Азбука. 18+

25 фев, 12:52
0 0
Telegraph узнала о роли Патр…

Telegraph узнала о роли Патрушева в операции по перехвату 400 кг кокаина

25 фев, 11:50
0 0
Сборная России по хоккею впе…

Сборная России по хоккею впервые за 26 лет выиграла Олимпиаду

25 фев, 11:19
0 0
10 генетических улучшений дл…

10 генетических улучшений для человека

25 фев, 11:00
0 0
Они думают, что так избавятс…

Они думают, что так избавятся от нищеты

25 фев, 11:00
0 0
Советским людям будет проще

Советским людям будет проще

25 фев, 10:00
0 0
Севастопольская красавица - …

Севастопольская красавица - 2018. Есть победительница!

25 фев, 09:00
0 0
Я живу с Каталин Каради

Я живу с Каталин Каради

25 фев, 06:00
0 0
Допинговый бред: бывали хуже…

Допинговый бред: бывали хуже времена, но не было подлей!

25 фев, 06:00
+1 0
Исход войны решил совсем не …

Исход войны решил совсем не Сталинград

24 фев, 22:00
0 0
ЛУЧШЕЕ СЕГОДНЯ
Допинговый бред: бывали хуже времена, но не было подлей!

Допинговый бред: бывали хуже времена, но не было подлей!

Можно подобрать немало эпитетов, чтобы охарактеризовать чувства, которые вызвала новость о том, что допинг-проба российского кёрлингиста Александра Крушельницког

25 фев, 06:00
+1 0
САМОЕ СВЕЖЕЕ.БУДЬТЕ ПЕРВЫМ КОММЕНТАТОРОМ!
Русофобская пропаганда начинает давать обратный эффект

Русофобская пропаганда начинает давать обратный эффект

Пропаганда - очень опасная вещь - совсем как рыба фуга. Чуть пережарил - получишь совсем не тот результат, на который рассчитывал. Вот и демократы-клинтоноиды, в р

25 фев, 15:55
0 0
Русский — значит настоящий

Русский — значит настоящий

24 фев, 10:00
+23 14
Иностранцы о разгромной хокк…

Иностранцы о разгромной хоккейной победе России над США: «битва Сверхдержав, и неудержимые русские!»

20 фев, 12:00
+20 2
Контрнаступление Трампа

Контрнаступление Трампа

23 фев, 12:00
+20 3
Почему некомпетентные люди н…

Почему некомпетентные люди не понимают, что они некомпетентны

24 фев, 21:00
0 1
Языческие группы в Сети - ст…

Языческие группы в Сети - страшнее, чем НАТО

20 фев, 20:00
-33 561
Как может один человек быть …

Как может один человек быть в 100 раз производительнее другого

18 фев, 11:28
-7 25
Русский — значит настоящий

Русский — значит настоящий

24 фев, 10:00
+23 14
Контрнаступление Трампа

Контрнаступление Трампа

23 фев, 12:00
+20 3
Иностранцы о разгромной хокк…

Иностранцы о разгромной хоккейной победе России над США: «битва Сверхдержав, и неудержимые русские!»

20 фев, 12:00
+20 2